全球投资谈:降息竞赛渐入高潮,2500亿资金流入债券基金

时间:2019-08-11 来源: 专栏
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  欧洲释放经济刺激信号,美联储稍稍“落后”;经济预期不稳定的美元资产受到青睐,2500亿美元流入债券基金;美国市场ETF流入放缓,上周净流入23亿美元。

在过去一周,几家明星公司和特殊技术巨头发布了最新的季度报告,而且这一趋势是显而易见的。在宏观层面,预计全球加息将进入实际行动,欧洲已经发布了大规模刺激措施的信号。这也使美联储在加息预期下出现“落后”,全球市场也显示出更多隐藏的担忧。

从第二季度公布的最新美国经济数据来看,美国经济增长率已降至2.1%,尤其是商业投资,增长为负增长。

从乐观的角度来看,美国的失业率仍然低至3.7%,而消费者继续维持其消费支出的增长,而且情绪仍然乐观。

但总的来说。美国经济的增长势头确实放缓了。结构性方法估计不会在一年半,所以美联储的降息只是时间问题。

在新一轮的降息中,美联储已经有了“落后”的势头。事实上,自次贷危机以来,发达经济体已经能够在后期加息,而美国,大多数国家和地区继续维持低利率。国家通常只是退出经济刺激政策,准备提高利率是不正确的。因此,亚洲地区最近率先降低了利率。被称为全球经济“金丝雀”的韩国银行在过去三年中首次降息,被认为是全球经济的一个未知信号。

上周,欧洲央行已表示将重启经济刺激政策。当然,欧洲央行已经是负利率。这次降息的效果是可疑的。只有像QE这样的大型债券购买计划才会重新获得。

所以美元指数进入2019年,虽然升值步伐如预期一样停止,但美联储降息的节奏并没有贬值。

原因也很简单。美联储仍在试图估计什么时候开始。其他经济体已经开始做得更好,全球降息也反映出对经济趋势的担忧。在这种情况下,美元资产的避险情绪当然更加强烈。

丧失抵押品赎回权当然是首选债券。 2019年,全球债券共同基金和ETF累计从每周债券基金流入累计流入超过2500亿美元。

这也反映在ETF资本流动中。尽管近几周美国ETF已对ETF进行了大量投资,但今年美国综合ETF仍累计流入732亿美元,远高于美国ETF。

在过去的一周里,这种趋势也非常明显。美国市场ETF流入急剧下降,净流入23亿美元,其中美国股票ETF净流出14亿美元,而美国固定终端ETF继续净流入32.9亿美元。

从净资本流入ETF的角度来看,与罗素2000指数挂钩的小型ETF:IWM净流入10亿美元。

自今年年初以来,尽管小盘股并未像大盘股一样大,但IWM已经击败了小盘股的竞争对手IJR,后者表现不佳,并且跑赢了四个点。它也使许多小型股票投资者参与该ETF。重拾信心。

当美国股票ETF失去资金时,IVV和VTI等基础广泛的指数继续流入基金,上周排名前十的SmartBeta基金GSLC再次表现抢眼。高盛(Goldman Sachs)发行的ETF本周继续流入。近6亿美元的资金。

在资本外流方面,SPY是第一个出现在其中的。净流出高达49亿美元,科技股领先基金QQQ也净流出12.5亿美元。投资者对市场的担忧仍然很明显。

近期资本市场的焦点是投资者渴望白银,投资者纷纷涌入,他们的期货价格自6月份以来暴涨。

在美国市场ETF中,白银基金的代表是SLV。在过去一个月中,该基金的净流入为6.23亿美元,而今年其资金净流入已累计达到4500万美元。

今年,与黄金价格相关的GLD相比,黄金显然是第一个开始,而白银最近赶上了涨幅。

事实上,在几年前的分享中,我提到白银的价格相对于黄金而言是延迟的,但幅度更大,波动性更大。也就是说,白银阶段通常就像黄金的“延迟杠杆”。产品。从过去的五年中,我们也可以看到这种节奏,白银更不稳定。

在第二轮美国经济中,白银有一波疯狂的涨势,但下跌也是震颤。因此,虽然银被认为具有与黄金类似的对冲特征,但银本身在工业中使用更多场景,其稀有性与黄金不同。因此,投资者也应该关注其波动性而不是黄金投资。功能更强,注重风险。

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